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广发证券：智能硬件新坐标 类别： 机构： 研究员：

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报告摘要：

资本“新芽”半月谈资本“新芽”双周报汇集了一级市场、一级半市场及次新股最新、最全的观点资讯，旨在从PE/VC和产业资本的角度寻找二级市场投资“信号”。

本期资本新芽半月谈我们重点讨论智能硬件主题：一级市场从枭龙科技、钛米机器人融资看AR、医疗机器人发展趋势，“一级半”市场关注光韵达定增并购金东唐进军视觉自动化检测。

一、一级市场投资“新视点”：枭龙科技”和“钛米机器人”引领AR、医疗机器人融资风潮融资案例：9月12日，枭龙科技获京东方(BOE)集团领投的5000万A+轮融资，加快AR产品推广；9月10日，钛米机器人完成了1000万天使轮融资，致力于医疗服务机器人临床试验。 我们认为，京东方投资枭龙科技，主要基于对未来AR硬件市场发展前景的看好，2020年全球AR市场规模将达千亿美元，是VR市场规模的3倍；钛米机器人的融资则验证了未来医疗机器人产业的良好发展趋势，未来几年全球服务机器人销量CAGR接近35%。

A股与AR相关的上市公司包括联创光电、北京君正等；与医疗机器人相关的上市公司包括楚天科技、博实股份、新松机器人等。

9月上半NSN已经扭亏为盈。月金额较大的一级市场融资包括：惠民（电子商务）、中汇支付（金融支付）、枭龙科技（AR硬件）、钛米机器人（医疗机器人）、瓜子二手车直卖（交通出行）等。

二、“一级半”市场热点透视：光韵达定增并购进军视觉自动化检测定增市场重点讨论：光韵达定增并购金东唐，拓展视觉自动化检测设备业务，投资三维视觉检测系统研发和磁性视觉化检测系统研发领域。

9月上半月“一级半”市场热点集中在智能硬件、OLED、新能源、医药健康等领域，包括光韵达、黑牛食品、格力电器、金石东方等。

三、一张表读懂最新一批次新股投资要点9月1日至9月14日上市的次新股包括三角轮胎、江阴银行、安图生物、新并允诺采取具体措施。天然气等。

风险提示智能硬件相关产业发展不达预期的风险；定增重组审批趋严的风险；次新股整体估值下行风险

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