煤炭石油铁路运费调整对煤炭成本价格影响不覆盖

煤炭石油：铁路运费调整 对煤炭成本价格影响不大 201 - 类别： 机构： 研究员：

并完整呈现给外界。 [摘要]

近期煤炭铁路运费调整，幅度为近几年来最高近期，铁道部调整铁路货运价格，其中4号货物煤炭基价1由12.2元/吨上调至1 .8元/吨，基价2由0.0629元/吨公里上调至0.075 元/吨公里，上调幅度分别为1 .1%和14.9%；5号货物洗精煤基价1由1 .4上调至15.4元/吨，基价2由0.0722元/吨公里上调至0.0849元/吨公里，上调幅度分别为19.7%和17.6%。其中，大秦、丰沙大、京原、京秦四线煤炭现行运价不变。

铁道部运价近期调整分别在2011年4月和2012年5月，此次调价幅度高于前几次（12年4号和5号调价幅度为1 -15%）。

运价调整提升成本约元/吨，提升幅度约%2012年全国铁路煤炭运量22.6亿吨，其中电煤15.9亿吨。其中，主要的四大铁路运输通道：\"三西\"通道、东北通道、华东通道和中南通道分别占全国煤炭运量的45%、8%、10%和5%。根据测算和各铁路调价幅度：（1）平均而言，全国铁路吨煤运输成本提升幅度约10元/吨，占销售成本约2- %（铁路运费一般由用户承担）。按照煤炭铁路运输距离平均约650公里（2008年为622公里），原煤吨公里提升0.0124元/吨公里测算，同时考虑基价1的提高，吨煤增加的运输成本约为10元（大秦线运输成本占港口平仓价的约15%）。（2）具体而言，山西至华东线路运价提升约元/吨，提升幅度约%。其中对炼焦煤、无烟煤运输成本影响相对较大，主要由于动力煤主要通道大秦线、朔黄线等线路短期价格不变。综合来看，山西地区炼焦煤、无烟煤运抵至华东地区主要线路调价前后运价提升约 元/吨，提升幅度约20%，占价格比重约为2- %；而动力煤经由大秦线自山西大同运抵河北等地的运费提升幅度则约5元/吨，幅度较低。

对煤价总体影响不大（幅度占售价 %以内），自有铁路和消费地公司受影响更小此次调价对煤炭价格影响不大：一方面，主要运输线路山西至华东线路运价提升约元/吨，提升幅度约%，占总售价的比重 %以内；另一方面，近期煤炭市场总体供需平衡，部分煤种略偏紧，即使运输成本上涨下游用户也至多部分转嫁至煤炭企业。不过煤炭各环节成本中，无论人工、安全、材料或者运输等方面，上涨均呈刚性，未来成本将延续稳步上涨的态势，对价格形成支撑。

公司方面，由于铁路运费一般由用户承担各公司成本几乎没有影响，不过下游用户可能部分转嫁运输成本的增加至煤炭企业，使煤价受到压制。受影响相对较小的是具有自备铁路、以及铁路运输较短的公司，如中国神华、国投新集、冀中能源、兖州煤业等。

风险提示投资增速低于预期，煤价大幅下滑。