金融期货市场热度提升荐股位置

金融：期货市场热度提升 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点行业&重点公司公告行业：证监会核发4家IPO批文，筹资总额不超过51亿元；证监会确定铁矿石期货为境内特定品种；5年期国债期货平今仓交易自2月5日（星期一）起免收手续费；中保协正研究中小险企扶持政策；沪深交易所表示个股闪崩非因质押新规；证监会系统2018年工作会议在京召开。

公司公告：兴业证券、国泰君安、财通证券预计2017年实现归属净利润2 .1 亿元、98.82亿元、15.04亿元，同比+1 .01%、+0.41%、-15.79%；中国人寿预计2017年实现归属净利润296.47- 4.72亿，同比增加55%-75%；爱甚至带动该季度国美集团的毛利大幅下滑。国美后来批露的数据显示建集团非公开发行股票1.85亿股，募资17亿元；东吴证券非公开发行公司债45亿；中国平安旗下平安好医生、平安医保科技和金融壹账通完成融资共计22亿美元。

核心数据跟踪截至2月2日一周内，中债总全价指数上涨0.18%；两融余额10669.60亿元，环比下降1. 7%；股权融资规模 58.84亿元，环比上升9 .64%；7天银行间质押式回购利率为2.8922%，环比下降44.75个BP。

投资建议静待保障型产品增长验证，关注保险当前配置性价比。1、市场关注点聚焦保障型保费增长，当前售卖时间窗口尚短，数据短期波动并不能体现其真实成长性。

考虑到过去几年健康险增速（剔除安邦、和谐健康等）均保持 %以上增速，保障类规模增长的确定性和持续性值得期待；2、利润上行趋势开启，估值具有相对优势。国寿公布业绩预告，全年净利润增长%，在利率上行传导下，投资收益和准备金变化都将有利于利润表现，2018年将是保险板块利润增长表现较为突出的时期，或将引发更多市场聚焦。当前估值较低，除平安外仅1.05倍PEV附近，与行业稳增长和集中度回暖的优质基本面严重错位，配置具有较强的性价比，建议积极参与，个股推荐新华保险和中国平安。

持续看好龙头券商。1、近期指数调整引发市场对于券商股票质押平仓压力的隐忧，目前市场整体质押率维持在 5%-45%，中小创标的相对更低，上市券商履约保障比例大约在220%-260%，距离警戒线仍有较强安全边际，风险可控。2、中金所免收5年期国债期货合约平今仓手续费，衍生品市场热度提升，综合实力突出的龙头券商有望受益于衍生品业务的逐步常态化。持续推荐中信证券。