联讯证券中央经济工作会议释放哪些新信号覆盖

联讯证券：中央经济工作会议释放哪些新信号 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

每日市况：

为德国用户提供最好的通讯解决方案 周一，受短期资金面偏紧的影响，大盘缩量震荡，创业板在整理的过程中，再次大幅下挫。申万行业方面，农林牧渔、采掘、交通运输以及综合等板块涨幅居前，计算机、房地产以及家用电器等板块跌幅居前；概念股方面，受中央经济工作会议强调农业供给侧改革以及混改的影响，土地流转、智慧农业以及上海本地重组等指数涨幅居前。截至收盘，上证综指收跌0.15%至3118点，深成指收跌0.50%，创业板指收跌0.89%，中证流通指数成交3973亿元，较前一交易日萎缩约300亿元。

市场研判：

中央经济工作会议12月14日至16日在北京举行。会议坚持稳中求进的工作总基调，同时把供给侧改革放在了主线的地位。会议还强调，要按照统筹推进、重点突破的要求加快改革步伐，更好发挥改革牵引作用。继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。由于货币政策首次提出“稳健中性”，并强调要“调节好货币闸门”，透露出偏紧的信号，叠加为“防控资产泡沫”、要“下决心处置一批风险点”，或对市场风险偏好造成一定的压制作用。但积极的方面也有所体现，我们建议关注中央经济工作会议中催生的主题板块：1）农业板块。会议单独农业供给侧改革当成明年经济工作的四大任务之一，且近期催化剂密集：即将召开的中央农村工作会议、中央一号文等；建议关注农业供给侧改革以及土地流转等主题；2）混合所有制改革。会议指出混改是国企改革的重要突破口，并指出在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域迈出实质性步伐，未来在央企层面的混改试点，有望持续推进和扩散，此外，具有特色的地方国改，也建议持续关注；3）债转股。在去杠杆方面，会议明确指出，“要在控制总杠杆率的前提下，把降低企业杠杆率作为重中之重”；在降杠杆的方法上，会议重点提了“要支持企业市场化、法治化债转股”；4）京津冀协同发展。会议指出要深入实施区域发展总体战略，继续实施京津冀协同发展、长江经济带发展、“一带一路”建设三大战略；会议还指出特大城市要加快疏解部分城市功能，带动周边中小城市发展；我们认为京津冀协同化发展承担起疏解北京非首都功能、调整经济结构和空间结构、以及形成新增长极的重要使命，有望持续受到政策倾向。