联讯证券人民币保持弹性更有利于经济

通过培养等一系列养成 联讯证券：人民币保持弹性更有利于经济 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

热点跟踪：人民币面临一定贬值压力，保持弹性反而更有利于经济人民币面临的贬值压力主要来自两个方面：其一，近期美元明显走强。9月下旬以来，美元指数从93.8上升到96.7附近，月内涨幅近3%。美联储稳步持续加息叠加避险情绪提升，推动美元走强。近日，美联储副主席表示，美联储并没有因为美国股市的较大波动而改变既定的逐步加息的政策。离岸人民币汇率在10月26日跌破6.97，逼近7的整数关口。

其二，国内经济面临下行压力，整个货币政策边际趋于放松。二季度以来，央行已经连续多次降准。从三季度经济状况来看，还可能继续下行，未来货币政策放松的力度可能还会加大。

人民币破不破7并不是太重要的事情，人民币更有弹性，反而更有利于政策着力于国内经济。从各国货币的横向比较来看，今年人民币汇率贬值在6%左右，要明显小于其他很多新兴市场国家货币。过去多年，国内的货币政策为了稳定汇率，受到了一定程度的束缚。当下的主要矛盾是国内经济下行，货币政策能更多脱离汇率的束缚，让汇率保持更好的弹性，无疑对当下国内经济更为有利。未来如果经济下行得到遏制，人民币内在的贬值压力也就会自然缓和。