地产房地产月月报调控超预期短期机会难觅蹭飞

地产：房地产4月月报 调控超预期 短期机会难觅 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点：

行业动态国内房地产市场动态销售面积 月同比增长 2.8 %，增速拐点已现；开发投资 月同比增长 9.0 %，增速维持向上趋势； 月土地购置费增速大幅上升至71.92%； 月新开工再次反弹，施工与新开工增速背离；美国房地产市场动态 月新屋售价连续 月正增长，销量5年来首次大幅上升； 月成屋销售量、价齐升；本月国内重点城市成交统计上海市场：4月环比上升12.70%，同比下降 6.72%；北京市场：4月期房环比上升24.68%，同比下降15.62%；深圳市场：4月环比升7.50%，同比降58.06%；南京市场：4月环比升16.60%，同比降22.81%；武汉市场：4月环比升 4%，同比增 6%；杭州市场：4月环比升159%，同比增40%；天津市场：4月环比升22. 6%，同比增8. 2%；厦门市场：4月环比升2.75%，同比增10%；4月份投资策略由于本轮调控将带来地产行业至少是趋势短期的逆转，而且如果成交持续缩量，政策严格执行至少到年底，上市公司2011年业绩下滑的概率非常大。我们已经下调行业评级至“中性”。

认真落实各项保电措施。南方电监局召开大运会保电相关会议对5月份的市场，投资机会将主要来自板块的超跌反弹，将不会有趋势性机会出现，除非地产股快速、持续下跌至严格测算的NAV值以下，给价值投资者提供买入时机。5月份我们不建议参与地产股的投资。

相关报告：

1、倾听春节的脚步-1月月报2、成交环比震荡，维持强势格局 、成交上升明显，环比增长面临考验4、成交量上升明显，回暖势头不减5、1月成交环比普降，回暖仍值得期待6、12月成交环比大增，后期面临淡季考验7、“银十”未现，11月有望淡季不淡8、“金九”表现乏力，“银十”难乐观9、7月成交继续疲软，短期难改观10、6月成交不如人意，关注成交变化1、行业动态1.1、国内房地产市场销售面积 月同比增长 2.8 %，增速拐点已现国家统计局公布，2010年1- 月，房地产销售面积累计为15 61万平米，同比增长 5.8 %；其中 月份单月销售8206万平米，同比增长 2.8 %，增速较12月回落近12个百分点。销售面积增速拐点较为明显，预计后期将逐步回落。

月土地购置费增速大幅上升至71.92% 月份土地购置费同比增长71.92%，较12月份的15.28%大幅上升约56个百分点。至 月累计土地购置费用同比增长56.49%，为07年 月以来的最好水平。