工业综合短期有望成为反弹先锋荐股吗

工业综合：短期有望成为反弹先锋 荐10股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

市场回顾：上周，军工板块上涨2.75%，沪深 00指数下跌0.17%，军工板块跑赢同期沪深 00指数2.92个百分点。在军队改革、台湾民进党胜选和国家发动机公司成立预期等催化剂驱动下，军工板块总体表现略好。

本周观点：军工高估值风险获得释放，短期块有望成为反弹先锋。

如条件允许均可以成为“北京人家”。 宏观面：外围市场反弹，国内央行稳定汇率市场并且大额释放流动性，市场悲观情绪有所缓解，风险偏好回暖；行业面：军改意见发布、民进党当选执政台湾、 月国防军费开支预算公布、军工科研改制有望出台、朝鲜核问题等催化剂利好继续；数据面：军工板块从2015年11月27日的高点至今，已经下跌26.79%，29个子行业中指数回调幅度最大；历史上，军工板块在2015年6月和8月大幅下跌中领跌，但反弹时成为领头羊。因此，我们预计军工板块在11月27日至今的领跌后，将有可能率先领涨反弹。

超跌之后，部分军工标的出现了价格倒挂。我们认为这类标的可以优先选择，尤其是部分倒挂比例较高的标的。关注航天晨光(，倒挂50%)，中海达( ，倒挂 9%)，中航飞机(,倒挂 7%)，海特高新(00202 .SZ，倒挂 7%)，中船防务(，倒挂 %)。

以业绩为支撑和以军工业务提升估值的优质民参军标的出现安全边际。民参军企业通过内生研发或外延收购的方式进入军工领域，自身主营业务稳定并且占据行业龙头，拥有的军工业务具有技术优势并且稀缺性较强，业绩爆发有预期。同时，当前估值回撤较大，投资价值出现。关注新材料+军工转型的上海佳豪（ 00008）、康达新材（002669）和亿利达（002686）、军工信息化标的振华科技（0007 ）和川大智胜（00225 ）。

重点覆盖标的最新动态：上海佳豪（002669）——回复证监会意见，收购金海运稳步推进。１、收购金海运进入国防领域，军工业务将成为公司主营业务；2、军工新材料是公司未来的爆发点； 、借助金海运，未来有望进入军辅船领域；维持“买入”评级。

风险提示：大盘继续大幅下挫风险；军民融合发展延缓，相关政策配