广证恒生上市公司收购新三板企业占比位置

广证恒生：上市公司100%收购新三板企业占比上升 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

【事件：楚天高速（）并购三木智能（837418）100%股份】

三木智能（837418）于2016年7月20日发布公告《深圳市三木智能股份有限公司收购报告书》，《报告书》中指出楚天高速向三木智能全体股东非公开发行股票及支付现金，其中楚天高速通过向三木智能全体股东非公开发行股份支付对价8.82亿元，通过现金支付对价3.78亿元，共计12.6亿元收购三木智今年朝阳的预期地区生产总值降低了0.5%。能100%的股份。

【点评】

一、2016年已有7例上市公司100%并购新三板企业事件根据Choice数据库中的“上市公司并购挂牌公司”专题数据，2016年已经有37例上市公司收购新三板企业事件，其中有7例为100%股权并购。从双他左顾右看了一下方所属行业以及并购目的上来看，上市公司并购新三板企业100%的股权主要目的希望是通过业务协同从而提升企业未来的盈利能力。

对于上市企业来说，把企业吸收合并为自己的全资子公司可以实现对公司的完全控制，让子公司的运营完全为公司的发展战略服务，使得业务协同效应达到最大化。

在2015年4月上市公司欧比特（300053）收购了新三板企业铂亚信息（430608）的100%股权，欧比特2015年年报表示公司通过收购广东铂亚信息技术有限公司，开始涉及人脸识别与智能图像分析产品技术，涉足安防、平安城市领域。2015年铂亚信息实现经审计扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润4,363.80万元，而当年欧比特归母净利润为5783.37万元，同比增长了13074%，整体并购了铂亚信息为欧比特在2015年的业绩增长提供了巨大的助力。

二、上市公司100%收购新三板企业占比上升，参股依旧为主要模式根据Choice数据库的专题统计，剔除掉同一并购事件、没有收购股权比例数据的案例后，共有129例上市公司收购新三板案例。可见预防的重要性其中2016除了政府职能部门出台的法律法规外年为26例，2015年及之前为103例。

从并购股权比例分布来看，2015年前103例中有44例小于25%，占比42.71%；2016年的26例中有10例是小于25%的，占比38.46%。

不过上市公司开始更多的寻求直接绝对控股新三板企业甚至100%并购新三板企业，2016年并购比例大于50%的比例已经上升到53.84%，在此之前为39.80%。

从参股比例占比的变化上来看，上市公司收购新三板企业，参股依然是主流模式，但占比开始下降。随着更多的新三板企业价值被挖掘，会有越来越多的上市企业希望能够对新三板企业进行绝对控股甚至100%的收购。

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