高华证券解析我们的全球增长预测和主要新兴蹭飞

高华证券：解析我们的全球增长预测和主要新兴市场的疲软 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

4.思路清晰解析我们的全球增长预测和主要新兴市场的疲软新兴市场增长放缓；我们仍预计2012年全球经济将增长3.2%与年初相比，我们对2012年全球经济增长的预测基本未变。但这一数字背后却隐含着重要的、相互抵消的变化。我们目前预计新兴市场的增长将放缓，对金砖国家的增长预测低于市场预期，而对发达经济体的预测则略高于市场预期。

大举刺激措施之后普遍存在的政策难题尽管主要新兴市场的疲弱是各个国家特有的问题所致，但“大衰退”之后的激进刺激政策却遗留了一些共同问题。

新兴市场资产价格大幅折让许多国家（尤其是中国和巴西）的资产价格早已反映出一定程度的疲弱，而且现在来赞同并追随这种看法可能太迟。相反，我们认为鉴于美联储的支持性政策，投资者应继续密切观注这些市场，若数据出现明显转机，则新兴市场很可能迎来显著的上行空间。

在我们的2012年全球经济增长预测中，主要新兴市场的放缓抵消了发达市场高于预期的增速