半导体电子设备把握元年的行

半导体、电子设备：把握MINILED元年的行业投资机会 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

行业要闻首款无线光通讯Li-FiLED照明面板问世LG电子与三星电子转战MicroLED领域苹果催动VCSEL产业爆发重要公司公告

【华灿光电】签署投资框架协议，规划总额108亿元

人家的KPI考核也有压力 【利亚德】发布2017年度业绩快报，净利润同比增长80.59%走势与估值2月 共5个交易日，全体A股上涨5. 8%（流通市值加权平均法，下同），创业板上涨4.4 %，中小板上涨5.66%，申万电子行业上涨6.40%，在申万28个行业中排名中上，跑赢沪深 00指数1个百分点。电子行业子板块中，半导体+6.5 %，光学光电子+5.26%，设备与材料+7.66%，电子元件+5.62%。个股方面，江粉磁材、紫光国芯、士兰微、风华高科等涨幅居前，博敏电子、中环股份等下跌超过10%。

截至上周五，剔除负值情况下，全体A股市盈率为18.01倍（历史TTM整体法，下同），渤海电子板块的市盈率为 5.56倍，目前相对于全体A股的估值溢价率为97. 7%，无论从电子行业自身市盈率还是从相对全体A股估值溢价率来看，均处于三年来低位且16年三季度以来持续走低，这个趋势如果反转，则有利于业绩稳定增长的行业内优质股估值提升。子板块估值情况方面，半导体、设备与材料、光学光电子、元器件板块市盈率分别为41.8 倍、41.59倍、 0.57倍、 0.97倍。

本周观点电子行业经历了去年11月中旬以来的深度回调，目前已经逐渐反弹，上涨趋势有望延续。从主要个股18年预期的净利润对应的估值来看，已经具有较好的投资价值，尤其考虑到电子行业过去几年估值趋势一直走低的情况，我们预计电子行业估值水平即将出现反转向上。从电子行业基本面来看，LED板块竞争格局略好于其它板块，各细分龙头企业业绩增速确定性强，普遍增速在 0%以上，值得重点布局。股票池推荐：三安光电（60070 ）、华灿光电（ 00 2 ）、国星光电（002449）、利亚德（ 00296）、洲明科技（ 002 2）。