地产房地产行业年第周周报房价出计划

地产：房地产行业2011年第9周周报 房价出现波动 关注行业被错杀的机会 类别： 机构： 研究员：

智力 [摘要]

核心观点：

2011年2月日，房地产板块出现分化，房地产指数（882118）平均涨幅4%，其中园区类的涨幅14.21%，住宅类6%，商业地产类7.42%。

从2010年调控开始，地产板块整体的估值重心就逐渐下移。尽管地产板块的估值已达到历史的低点，但是由于政策调控的风险依然存在，整个板块的投资吸引力都不大，经历了一年之久的低迷。

但是近期外部的因素悄然发生了变化，地产板块的投资机会也在逐渐的发生分化。主要表现为：从《中关村十年规划》的出台和新三板扩容的预期中，园区类地产由于估值的优势、外部因素的推动，而受到市场持续的追捧。

从另一个方面，我们可以领悟到，受住宅地产调控的影响，地产板块中存在被错杀的机会，我们看好两条投资主线：一是住宅开发公司中，具有核心竞争力，能够在激励的市场环境中脱颖而出的企业；二是商业地产（见2月28日行业报告《商业地产投资正当时》）。

重点推荐：鲁商置业、世茂股份、华侨城A、金地集团。

风险提示：流动性紧缩超预期带来的系统性风险。