半导体电子设备持续推荐苹果产业链和智能家计划

半导体、电子设备：持续推荐苹果产业链和智能家居产业链 荐7股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

赶到胶南市琅琊镇车轮山后村 核心观点：

在苹果产业链上，我们走访了持续推荐的信维通信。信维今年二季度成为A客户核心供应商，订单一直比较饱满。在成功为A客户最新产品提供天线供应后，信维在A客户天线的市场份额已经超越了竞争对手安费诺，后续将在A客户的pad产品线寻求更大的突破。在连接器方面，信维O型弹片已经开始批量供货，同时在下半年新开发了射频跳线和同轴电缆连接器。由此，信维有信心完成中期展望的8亿销售、5200万利润的经营目标，明年信维将通过扩大A客户销售规模、与国内客户合作研发、进一步完善连接器产品线等措施，来保证业绩的持续高速增长。

同时，我们调研了苹果产业链的电池供应商欣旺达。欣旺达凭借A客户新机型导入和国内华为、联想、小米销售快速增长，今年业绩持续超出预期。随着欣旺达对产线自动化改造的推进，后续公司有望迎来毛利率的拐点，业绩释放能力进一步加强。同时，欣旺达笔记本产品线增长稳健，除了联想平板，还积累了一批二线厂商客户，后续将在一线厂商的开拓上持续投入。另外，欣旺达在电动汽车和电能储能上布局频繁。依托86 项目的支持，欣旺达已完成部分样品的开发，为后续蓝海市场的开拓打下坚实的基础。

另外，料号整合的安洁科技与A客户有大量的供货合作，完成收购后安洁金属业务短板得以弥补，后续业绩增长也值得关注。

在智能家居产业链，我们调研了英唐智控与和晶科技。作为家电控制器厂商，英唐与和晶选择了不同的转型道路。英唐从供应链后端走向前台，直面终端消费者，推出单品开拓市场。而和晶选择了横向扩张，通过收购中科新瑞100%股权进入物联工程领域，通过增资持有环宇万维17.65%股权，布局教育行业移动互联平台。我们在之前的报告也曾强调，智能家居是千亿空间的大市场，但通过产业链调研，我们发现行业中还没有出现成熟的商业模式。所以，不同的公司选择不同的路径来试水智能家居市场，对市场而言是好事。一点耐心和赛马的心态，最终能抓住智能家居产业链上的黑马。

另外，我们调研了LED的聚飞光电、金属结构件的长盈精密，发现它们均保持了良好的业绩增长动能。聚飞明年小尺寸继续推进国际化战略、大尺寸推进核心客户放量，同时光学膜材和闪光灯将提供新的业绩增长动力。长盈CNC毛利率稳定，产能扩张稳步推进，超精密连接器有望成为公司新的业绩增长引擎。

展望11月电子板块，建议持续关注苹果产业链和智能家居产业链，相关投资机会值得挖掘。综合来看，11月银河证券电子行业推荐组合为：海康威视、同方国芯、洲明科技、信维通信、欣旺达、顺络电子、英唐智控。