他这个人比较喜欢写一些很有特色的诗词的项目

更低的门槛，更高的收益，更灵活的期限，当这些优势集于一身时，很难想象这样的产品不在理财市场激起涟漪。

“开放式”产品正迎合了上述市场期盼，不仅如此，也给了信托公司以发展新机业内人士表示，在好项目青黄不接之际，现金管理类的业务一方面弥补了产品短缺，另一方面也丰富了产品线，加强了客户维护。

然而，尽管越来越多的信托公司对此类产品兴趣渐浓，但多位业内人士表示，此类产品的市场规模并不会太大。“1~2年期项目，到期兑付就可以了；但是资金池项目要求两端匹配，对后台运营和操作效率的要求很高。”华润信托相关人士坦言这对信托公司的主动管理能力提出了更高的要求。

项目饥渴 以短锁长

越是资金放松的情况下，信托的日子就越难过。

“项目紧缺是今年信托公司发展面临的最大问题。”北京某大型信托公司的市场部相关人士对《中国经营报(,)》记者透露，该公司也在研究现金管理类的“开放式”信托产品。

“此前信托公司项目多得做不完，很少考虑现金管理类的产品；现在通过现金管理类的产品投向债券、货币市场等，不仅可以推出高流动性的产品，还可以缓解项目短缺的不足。”普益财富研究员范杰表示。

一般情况下，此类产品投向主要是银行存款、货币市场基金、债券基金、银行间市场债券以及固定收益类产品等，比如“现金丰利”的产品披露显示，资产池中的占比最大的是债券，为36.42%，回购占比10.38%，还包括28.8%的银行理财产品，信托产品占比仅为15.96%。

“信托的资产端处理要考虑两个问题，一个就是流动性资产的配比，一个就是信托项目配比，前者是调节期限，后者是调节收益。”某发行过“开放式”产品的产品经理介绍。

“应对项目不足只是发展此类产品的一个功能，意义不止于此，以前的信托产品，资金和资产是一一对应的，投资者在期限上受到很多限制，现在为投资者提供了更多的选择；而客户的钱沉淀在资金池里，如果遇到合适的信托项目，就可以迅速把资金集结起来，这样就能提高资金和资产的对接效率。”上述产品经理表示。

据记者了解，尽管此类产品依然按照《信托公司集合资金信托计划管理办法》的规定只面向合格投资者发售，但客户投资门槛较之此前的信托产品大幅降低，多数产品只需要20万元的投资起点。

“拿20万元来进行信托投资的客户，所拥有的资产不止于此；因此通过低门槛也可以吸引一些对信托产品不了解、希望小规模试水的新客户，后续还可以推销信托公司的其他产品。”利得财富产品总监陈秀梅表示。

规模受限

尽管一举多得，但对于做惯通道类业务的信托公司来说，新产品的市场前景和可操作性却成为最大的挑战。

一家信托公司创新部负责人就直言此类信托产品的规模不会太大，“首先，市场上的流动性资产是否能满足期限要求；此外，资产池中的许多基础资产都来自于银行，对于信托公司来说已经是"二手"，如何保证收益率的？”

“今年来看，流动性资产还是比较充裕的。”上述华润信托相关人士表示，“但收益上会受到项目稀缺的影响；因此信托产品不能盲目比拼收益，如果短期产品以高收益为饵却无法兑现，则会影响长期产品的口碑和销售。”

此外，对于此前做惯通道类业务为主的信托公司来说，如何进行流动性管理是一个新命题。“一端涉及到资金流，一端涉及资产池，这两端的匹配是一个很大的问题，作为"开放式"的信托产品，随时面临着资金的大额进出，如果处理不好，就会产生系统问题。”上述创新部负责人指出。

这样的问题曾经在短期债基市场接连上演，据媒体报道，首募规模达182亿份的华安基金第一期的赎回金额近150亿元，首募244亿份的汇添富30天也遭遇160亿元的赎回额，导致“流动性”涉险。

目前来看，信托项目的资金进出波动也不在少数。上海信托所披露的管理报告显示，截至2012年6月30日，现金丰利的总规模为63亿元，而5月末的总规模为85亿元，中间有超过20亿元的资金进出。

“1~2年期项目，到期兑付就可以了；但是资金池项目要求两端匹配，对后台运营和操作效率的要求很高。”前述华润信托的相关人士坦言这对信托公司的主动管理能力提出了更高的要求，“要对资金池本身的流动性做出合理测算和备付。”

据其介绍，华润信托的“聚金池”产品设置封闭期，此后投资者才可以自由赎回，就是为了保证资金一定的稳定性，也给信托公司预留测算时间，为之后可能的资金进出做好准备；同时，保证客户的分散度也是非常重要的，对于单笔资金量太大的客户，进行资金的拆分入池，以防止资金进出产生过度震荡。

这也给参与此类产品的信托公司设置了更高的门槛，“"开放式"信托产品是信托公司一个非常重要的配置，但参与的信托公司也不会太多。尤其是从零开始的信托公司，在流程设置和软件配备上需要花费很大的时间成本和资金投入。”前述华润信托人士说。

孕期小腿抽筋是缺钙吗

小孩脾虚的原因

酒后心肌梗死

肠道感染腹泻的原因

治疗过敏性鼻炎的国际指南推荐用药

运动损伤的处理方法

月经量大什么原因

内膜薄月经量少怎么调理

白带增多是什么原因

小孩手心出汗

六个月宝宝发烧怎么办

健康焦点

韶关白癜风治疗价格
儿童夜咳
台州治疗包皮包茎方法