煤炭石油部分焦煤企业或有补涨机会吧

煤炭石油：部分焦煤企业或有补涨机会 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

可以让玩家打怪的经验值翻倍 部分焦煤企业或有补涨机会上周，国内动力煤价格不变；国际煤价和油价再创新高；部分地区的焦煤价格上涨，极端天气频发或增强煤炭需求及市场预期。我们维持煤炭行业增持的评级，尤其是焦煤公司，一季度仍有继续提价的可能。我们首选买入为昊华能源、潞安环能、西山煤电和神火股份等焦煤或喷吹煤公司。此外，我们认为昊华能源、神火股份和平煤股份等冶金煤公司前期涨幅较小，且估值较低，存在补涨的机会。

支撑评级的要点国内动力煤价格保持不变。1月 日，大同南郊动力煤坑口价周环比保持不变，为490元/吨。秦皇岛平仓价：

大同优混和山西优混周环比保持不变，为840元/吨和785元/吨；秦皇岛库存周环比减少 .5%，至70 万吨。

国际煤价再创新高。12月 1日，澳大利亚NEWC指数价格周环比上涨 .0%至129美元/吨。布伦特原油期货结算价周环比上涨1.0%，为94.8美元/桶。中长期看，国际煤价与油价将会提升国内煤价。

部分地区焦煤价格上涨，钢铁库存增加。1月 日，全国大部分焦煤价格保持不变，部分地区上涨2%-4%；其中古交2号炼焦煤坑口价格周环比上涨 .4%。12月 1日，主要城市钢铁平均价格周环比上涨0. %。城市钢铁库存周环比上升1.4%，连续第二周上涨。

澳洲洪灾促使国际煤价(澳洲、欧洲、南非)创新高，近期国外及国内极端天气频现，这将影响煤炭需求及市场预期，从而支持板块走强。

从1月1日到 月 1日，山西开始为期 个月的全面安全大检查，这比往年围绕两会期间的安全检查有所提前，显示出政府对安全生产重视的加强。我们维持一季度煤炭供应增长比较有限的判断。

截至1月4日，我们覆盖的煤炭公司的市盈率为19倍。经过前一段时间的上涨，目前整体煤炭股的估值优势不十分明显。我们偏向于认为部分滞涨的冶金煤公司，如昊华能源、平煤股份、神火股份存在补涨的机会；而盘江股份连续两周领涨煤炭股，未来进一步跑赢行业的可能性较小。

我们预计澳洲洪水将影响该国未来几个月的焦煤出口，进而影响国际甚至国内的焦煤价格。由于昊华能源2009年的冶金煤出口占总销量29%，预计其将成为最直接受益者。

国国内内煤煤价价不不变变，，国国际际煤煤价价上上涨涨1月 日，大同南郊动力煤坑口价周环比保持不变，为490元/吨。秦皇岛平仓价：大同优混和山西优混周环比保持不变，为840元/吨和785元/吨。

国际煤价和油价双双再创新高。12月 1日，澳大利亚NEWC指数价格周环比上涨 .0%至129美元/吨。布伦特原油期货结算价周环比上涨1.0%，为94.8美元/桶。我们认为国际煤价将对国内煤价形成支撑；而国际油价可能影响国内的运输成本。

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