金融估值依然极具吸引力荐股位置

金融：估值依然极具吸引力 荐10股 类别： 机构： 研究员：国道109线石嘴山黄河大桥交通管制站接到市民投诉

[摘要]

核心观点：

市场表现及行业表现：指数方面，本周上证综指收于4 08.69点，上涨2.44%，深证成指上涨1.48%，沪深 00指数上涨1. 0%。

成交方面，本周共成交A股70690.8 亿元，较上周增加12478. 亿元，增加幅度为21.44%；沪深A股周换手率为11.9 %，较上两周有所提高。板块方面，多元金融板块下跌1.77%，保险板块下跌2.68%。非银行金融板块，券商股中国金证券涨幅最大，达到9.76%；保险股均下跌，其中新华保险跌幅最小，跌幅0.84%；信托股中爱建股份涨幅最大，达到14. 6%%。

本周观点：

券商板块：我们依然认为当前板块整体股价距离合理估值区间有50%以上的空间，在业绩全年高速增长的预期较为充分的前提下，后续政策的催化将是板块估值修复的关键。1）基本面上来看由于市场交易活跃度在高位之上依然保持了环比增长的态势，因此我们预期整个5月份行业的业绩表现依然将保持高速增长的势头，且券商行业全年业绩同比大增的确定性也随着时间的推移而增加。而基于业绩高增长的预期，我们认为当前板块的估值水平已然极具安全边际；2）政策面上来看，上周央行降息后将进一步助力券商行业的业绩增长，但根据媒体报道，今年行业创新大会将迟于晚年，最终时点或将于6月底之前召开，因此在近期之内行业整体性的政策利好出现的概率并不大，仍需静等一段时间。在个股上，我们维持此前的推荐：一线大中型券商当中首推华泰证券、广发证券和招商证券，其次我们认为中信证券、海通证券等龙头券商在估值水平上同样极具吸引力；在二线券商当中，结合业绩弹性和互联金融转型及国企改革等概念，我们继续推荐国元、太平洋、西南及国金。

信托板块：我们继续看好信托板块，维持此前的推荐逻辑如下：

1）信托行业近期转型加速，爱建股份参与出资设立互联金融股权投资中心，将有望深度介入互联金融领域，行业内其他信托公司也纷纷在互联金融布局方面有所动作；2）牛市行情当中，信托作为买方机构之一同样普遍受益，周日降息后基于股债双牛市延续的预期，信托行业的投资表现同样可期； ）目前各地自贸区相关政策的落地预期开始加强值班医生李玉龙立即向院长进行汇报，我们预计上海自贸区相关后续利好政策将持续落地，因此信托板块中继续首推拥有自贸区和国企改革双重概念的爱建股份。个股推荐上我们继续看好爱建股份、经纬纺机。