地产房地产年数据符合预期DG

地产：房地产 09年数据符合预期 类别： 机构： 研究员：

在周一收盘后[摘要]

09年房地产投资增速16.1%，为近年来最低增速，新开工面积增速为12.5%预示未来供给增速将保持低速09年销售面积增速达到42%，同时销售均价同比上12%，今年来一线城市交易萎缩，二线城市交易同比仍维持上涨一季度以关注有政策支持的区域性地产公司09年新开工面积增速加快国家统计局最新公布了2009年全年的全国房地产投资资料，其中月房地产投资累计增速达到16.1%，较月增速下降了1.7个百分点，09年全年的增速较08年下降了7. 个百分点。此外房地产新开工面积09年全年的的累积增速为12.5%，较08年的增速加快了10个百分点，但明显低于42%的销售面积增速。加上土地购置面积09年同比下降18.9%，投资、新开工面积和土地购置面积的较低增长预示着未来供给的增长将不会较快。同时受到10年销售面积增速的放缓的影响，预计10年的新开工面积增速将在10%左右，全年呈现前高后低的走势。

图一：12月销售、新开工和投资增速拐头向下投资增速，新开工面积增速,销售面积增速，百分比09年销售面积增速达到42%，均价继续走高12月全国完成商品房销售面积为18,510万平方米，同比增长了4 %，带动了09年全年的销售面积累计增速达到42%，累计销售增速较市场较为活跃的07年2 %的增速都快19个百分点。在销量创新高的带动下，09年的销售平均商品房平均销售价格为4,694元/平方米，同比上涨了21%，同时09的销售额增幅为4.4万亿元，同比增长75.5%。

图二：09年销售均价同比上涨21%商品房销售均价，千元/平方米一月第三周量增价跌上周交易量情况看，11个城市中8个城市周销量同比上升，而周环比情况看6个城市环比上升。可售库存同比都是大幅下降的，有统计资料的8个城市中，环比下降的有4个城市。有价格统计的6个城市中，只有一个城市深圳环比略有上涨，其它城市环比都出现下降。今年以来一线城市交易量萎缩明显，其中北京和深圳的交易量同比都出现了下降。二线城市交易量同比以上升为主。

图三：一月第三周量升价跌资料来源：凯基整理结论我们认为随着政策面的调控，10年市场交易量将呈现一线城市交易萎缩，二线市场交易平稳的走势，同时由于供给面未来不太可能出现大幅增长，通胀预期较强，开发商的资金也并不紧张，房价10年将以盘整小幅上涨为主，因缺乏交易量的支撑，我们认为一季度行业整体缺乏上涨机会，关注重点将主要在海南、安徽等有政策扶持的区域性公司为主，此外金地集团（600 8 .SS）等由于前期跌幅较大估值偏低，也可关注。