日常消费品农业板块影响几何荐4股公开

平常消费品：农业板块影响几何 荐4股 -26 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资摘要：

行情回顾：上周（2018年 月19日- 月2 日）农林牧渔（申万）下跌0.4%，跑赢沪深 00约 . 个百分点，跑赢整体大盘约 .2个百分点，位于申万28个行业第1位。农林牧渔子行业中，果蔬加工表现最好，涨幅为7.4%；水产养殖表现最差，跌幅为8.2%。

中美贸易战打响，现有征税品种影响较小。2018年 月2 日，商务部发布了针对美国进口钢铁和铝产品2 2措施的中断减让产品清单，其中涉及农业的有三类：猪肉及制品，鲜水果、干果及坚果制品和改性乙醇。我们认为现有征税农产品本身进口量占比不大，并未涉及关键品种，对国内农产品价格影响有限。

若贸易战程度加深，涉及品种可能继续增加。大豆：2017年中国进口美国大豆总值为1 9.59亿美元，居美国对华出口商品第二位。2017年中国进口大豆9552.98万吨，其中 285万吨来自美国，占比 4. 9%，排名第二。如果贸易战进一步深化，大豆或成为我国反击的一张底牌，但超过1/ 的大豆进口额若想全部采用其他产地进口绝非易事，必将将推升大豆价格，从而带动下游豆油、豆粕和饲料价格的上涨。

避险情绪推升板块估值，农业主题热度高涨。上周五农业板块逆势上涨，预计避险情绪的抬升和对进口农产品加征税的政策催化下，农业板块整体估值有望继续抬升。建议重点关注：温氏股份、牧原股分（生猪养殖），宏辉果蔬、朗源股份（水果及坚果相关），中国粮油控股（大豆涨价预期），禽链，种业及种植板块等。

投资主线：事迹有保障的主题性标的。重点推荐：京蓝科技、海大团体、温氏股分、唐人神、中宠股分。

上周投资组合为：京蓝科技20%、海大团体20%、温氏股份20%、唐人神20%、中宠股份20%，组合收益率-2.75%，跑赢沪深 00，0.98%，跑输行业指数2. 9%，本周投资组合保持不变。

风险提示：禽畜产品价格风险政策变动风险疫病风险等