中山证券资金面宽裕A股强势格局延续公开

时间：2020/04/28 22:28:41 编辑：

中山证券：资金面宽裕 A股强势格局延续 201 - 种别：机构：研究员：

[摘要]

策略观点：

上周，美股终结4周连续收阳，A股盘中突破2 00。

美国方面，上周美股上涨速度放缓，道指盘中突破15500点。欧洲股市则创下5年新高，主要得益于德国股市走强和旅游板块在瑞安航空带动下大幅爬升。至此欧美股市均已突破了2008年时的高点。

国内方面，5月汇丰中国PMI初值回落至49.6，七个月来首次跌破荣枯分水岭，明显低于市场预期，显示经济复苏仍乏力，不过市场反应平淡。

全周，上证指数上涨0.25%，周线实现4连阳，沪深 00指数上涨0.20%，创业板指数上涨4.9%。

一周市场视察：

技术面：主力波段指标显示沪指仍处于上升波段。体现个股状态的市场广度和市场宽度指标快速进入红域，调整的风险明显上升，同时仓位线也发出了减仓信号。

流动性观察：货币市场利率延续上行态势。截至5月24日，隔夜SHIBOR与1周SHIBOR报收 .5040%、4.1510%，分别较前一周上行66.01bp、56.52bp；月SHIBOR微涨0.15bp报 .88 8%。

盈利视察：沪深 00指数盈利预测环比上调。同花顺IFind数据显示，过去一周，沪深 00指数201 年盈利预测环比上调0.42%，中小板综指盈利预测环比下调Q.05%，创业板综合指数盈利预测环比上调Q.45%。

宏观面：汇丰5月PMI初值创七个月新低。5月汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)初值降至49.6，七个月来首次跌破荣枯分水岭，而新订单、新出口定单和就业指数等分项指标也均跌至50下方，显示制造业活动堕入萎缩区间，经济复苏仍乏力。

投资策略：

从均线系统上看，虽然沪指短线有所回调，但沪指10日、20日、 0日均线仍处于多头排列，上行趋势延续。

上周创业板指数涨幅为4.92%，远超上证指数0.25%的涨幅水平，周成交量达到1 07亿，创下历史新高。目前创业板平均市盈率已超过44倍，但太高的估值并为引发市场自发调整，个股仍然保持极度活跃的状态。

我们认为经济温和复苏、活动性向好的预期下，蓝筹股有望进入上行周期，建议逐步关注低估值稳增长蓝筹，包括金融、地产、电力、家电、建筑、汽车板块等。