中银国际社会消费品零售总额的预测的

中银国际：社会消费品零售总额的预测 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

策略小品文之十二社会消费品零售总额，简称社零，是指企业（单位）通过交易售给个人、社会集团非生产、非经营用的实物商品金额，以及提供餐饮服务所取得的收入金额。我们对这个数据充满浓浓的疑问，即使是写完了这一整篇报告都未能打消，于是决定先解释和预测社零，并且在报告的最后把一些困扰我们并且不得解的问题写出来。

1.社零与消费社零总额与GDP中的消费无法等同，因为社零总额只包括通过商品流通最终环节进入城乡居民生活消费和社会集团公共消费的实物商品销售情况。从消费品的角度看，社零仅统计实物，除了餐饮住宿外不包含服务。从行业的角度看，社零总额不包括医疗、教育、文化、艺术、娱乐等方面的消费支出。

从消费环节看，社零也不包括与生产、建设紧密相连的生产资料消费支出。

2.社零的统计方法社零总额是个基于统计和推算得到的数据。

统计对象社零的统计对象整体分为三类，限额以上的单位、限额以下的单位、以及其他单位。限额以上是指年主营业务收入2,000万元及以上的批发业单位、500万元及以上的零售业单位、200万元及以上的住宿和餐饮业单位。

抽样方法限额以上的单位实施全面调查，采用联直报的方法，按照统计局规定的格式，由企业每月通过络报送。限额以下的单位采用抽样调查的方法，调查频率为每季度一次。由于社零总额中限额以下的规模占比超过50%，因此我们觉得还是描述下抽样的方法比较好。但需要强调的是，下述抽样方法和计算方法的有效性在201 年之前是确定的，201 年之后调查统计方法是否有所调整，我们目前从公开的资料中尚未找到依据。

限额以下单位的抽样调查采用二阶段分层随机抽样方法：

第一阶段是以省为总体，将省内全部地级市以上城市的市辖区与县分为五类：一类区、二类区、一类县、二类县、三类县，分类依据是城镇化率和经济发展情况，在各类区县中随机抽取 -6个区县，则省样本总数为15- 0个。

第二阶段是将样本区县内全部限额以下单位按行业属性和企业属性划分为8个调查域，分别是从事批发业、零售业、餐饮业、住宿业的企业和个体户，然后在每个域中随机抽取不少于6个样本。抽取的样本是需要定期轮换的，在非轮换期内除非样本单位关闭、停业、转行或连续两个季度数据空缺，一般不更换样本单位。

限额以下单位样本数约在10万个左右。

转而说道：“其实任何物体都有辐射 统计和计算方法社零总额的计算采用超级汇总和抽样推算相结合的方法。其中限额以上单位的社零总额采用超级汇总法，限额以下单位的社零总额采用推算环比变动系数方法，根据样本单位的基层原始数据进行汇总推算，得到限额以下单位零售额。另外，其他单位的零售总额，则根据相关调查和行政记录综合加工汇总推估得到。社零总额是上述三部分加总。

其中限额以下单位的社零总额推算，其核心思想是基于上一季限额以下单位社零总额，在本季度限额以下单位样本的基础上，计算本季度相较上季度的变动系数，推算本季度限额以下单位社零总额，月度数据则以季度抽样数据为基础，利用行政记录等资料进行推估算。

.社零的预测从社零数据的定义和统计方法可以看出，由于没有高频数据，因此难以准确的预测社零每月的变化及拐点。预测社零数据更大程度上依然要依靠历史规律。

从社零总额的历史数据中，我们发现当月社零的变动趋势较为一致也较为平稳。我们试图用收入来解释消费每年稳定增长的问题，但结果不尽如人意，一方面是没有全面的社会居民收入数据，另一方面是国民总收入数据的频率以年计且时效性很差。总的来看，消费是个相对复杂的经济数据，并且受到诸如经济前景、收入、工作稳定性等多方面综合影响。

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