机械制造四季度有望再上台阶荐股哈

机械制造：四季度有望再上台阶 荐1股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

◎投资要点：

9月各子行业涨幅均较大。9月申万机械行业指数维持涨势，上涨14.4%。

其中工程机械、高铁、机器人及 D打印板块分别上涨11.71%、1 .59%、14.15和21.7 %，均跑赢市场基准。

宏观经济数据。我国制造业PMI指数9月值为51.1%，与上月持平。8月工业增加值增速较7月大幅度回落2.1个百分点至6.9%，累计增速8.5%，环比回落0. 个百分点，其中有同比基数较高的原因，也有投资下滑的因素；8月全国固定资产完成额46,294亿元，同比增长1 . %，增速环比下滑2. 个百分点；月份，固定资产完成额累计为 05,786亿元，累计同比增长16.5%，累计增速环比回落0.5个百分点。8月机械行业完成固定资产投资额 ，8 8亿元，同比增长11.9%。前8个月，完成额累计达到26,662亿元，累计增速为17.4%，同比和环比分别提高1. 和下滑0.9个百分点。

工程机械整体销售未见起色。挖掘机方面，8月供过于求的局面加剧，销量同比下滑27.8%，前8个月累计形成库存 .58万台；8月混凝土机械产量同比下滑8%，月累计产量较1 年同期小幅下滑0. %；起重机8月产量同比增长1 %，累计增速11%；机床产量增长4.4%。

高铁行业投资增速正在加快。今年月份全国铁路固定资产投资完成额累计为 702. 6亿元，累计同比增长18.18%，较月份的8.92%大幅上升。

全国铁路基本建设固定资产投资完成额累计为2984.1 亿元，累计同比增长7.50%，较月份的6.77%有所回升。

色 投资策略。9月工程机械产销量数据继续低迷，考虑到月板块个股涨幅较大，已提前反映后续投资企稳的乐观预期，我们建议对该板块投资应偏谨慎；铁路行业的投资增速正在加快，特别是全国铁路固定资产投资月的累计同比增速达18%以上，增速正在迅速上行，超过 年的累计同比增速。随着年底接近，铁路投资会继续放大，我们对该板块的未来走势持乐观预期；新兴行业中，我们重点跟踪机器人和 D打印行业，上市公司中，未来机器人行业的相关业务将逐渐上量并贡献业绩，建议关注； D打印行业中公司利润对补贴依赖较大，建议关注明年有项目投产的公司，如南风股份等。

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