航空公司或将提升燃油附加费

　　由于航油占到航空公司成本的 0%，航空煤油出厂价格的提升对国内短线影响较大，航空公司或将提升燃油附加费，并停飞一些亏损航线。

　　12月22日，多位航空业分析师在接受采访时表示，航空煤油出厂价格的提升对国内短线影响较大，航空公司或将提升燃油附加费，并停飞一些亏损航线。

　　12月21日，发改委发出通知规定，从12月22日零时起，将航空公司主要使用的 号喷气燃料的出厂价格由5690元每吨上调 00元到5990元每吨，升幅为5. ％。

　　光大证券分析师陈欣在接受采访时分析，从目前的情况来看，航油成本占总成本中的 0%，国航（含深航）、南航、东航、海航2011 年国内航线用油量分别为 00、 21、262、80 万吨，本次油价上调，四家航空公司航油支出将分别增加9.0、9.6、7.8、2.4 亿元，净利润分别减少6.7、7.2、5.9、1.8 亿元，对应EPS 分别减少0.05、0.07、0.05、0.04 元（已考虑国航、南航的定向增发导致的股本增加），对南航的影响较为显著。

　　渤海证券研究所航空分析师齐艳莉在接受采访时也表示了类似观点。齐艳莉同时认为，航空煤油出厂价格提高，将导致航空公司成本的上升，但是这次调价对2011年航空业的整体业务影响不大。首先，航空公司将会增加一些燃油附加费，有效覆盖成本的上升；其次，航油价格提升主要影响范围在国内短线，航空公司会停止一些亏损的国内短线的运营；同时，虽然航油出厂价格的提升会影响需求，但是从供给方面来看一直比较紧张，因此明年客座率仍然乐观。

　　中金公司分析师陶薇在研报中表示，燃油附加费有小幅上调的空间，如果航空公司相应上调燃油附加费，可以覆盖油价上调成本的 0%~50%。

　　陶薇分析，经过此次油价的调整，再加上中航油四季度征收的进销差价20 元/吨，国内航油综合采购成本将相应上调至6010 元/吨。根据国内航线燃油附加费单位收取率计算，国内航线燃油附加费的收取上限将可以提高到800 公里以上80 元，相比目前的燃油附加费水平有10 元的上调空间。而800 公里以下仍将维持40 元。

　　航空公司航油采购价格由国产航油出厂价、中航油综合采购成本差价和到各机场的进销差价三部分构成。

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