有色金属基本金属价格有望持续上行荐10股公开

有色金属：基本金属价格有望延续上行 荐10股 种别： 机构： 研究员：

[摘要]

国内经济数据全面超预期基本金属价格有望持续上行:本周央行公布 月金融数据，社融范围增量达2.86万亿，同比增加1.28万亿；M2增速达8.6%，创1 个月以来新高；国内 月出口（美元计价）同比增加14.2%，预期增加6.5%； 月官方制造业PMI反弹至50.5，创6个月以来新高。国内经济金融数据全面超预期，印证经济探底反弹趋势，在经济回暖形势下，基建投资与出口复苏将显著提振基本金属需求，随着基本面逐渐改善，基本金属价格有望持续上行。我们建议关注紫金矿业、江西铜业、铜陵有色、云南铜业。

电解铝盈利水平不断改良铝板块迎来布局机会:今年以来，得益于成本端氧化铝价格下行及铝价逐步回暖，电解铝盈利水平不断改良。受特高压、房屋竣工面积及基建投资回暖的带动，电解铝需求逐渐复苏，社会库存已连续4周下落，库存顶点明确显现。虽然据SMM统计，今年电解铝产能增量将达到 0万吨，但全年电解铝仍将处于供小于求的格局，行业仍处于库存去化、盈利修复期。我们建议关注神火股份、云铝股分、中国铝业。

下游钴酸锂厂家需求释放钴价持续反弹：本周受钴酸锂电池大厂释放订单需求影响，四氧化3钴价格显著回暖，均价较上周上涨1.6万元/吨，涨幅近10%。海外方面，钴价延续反弹，本周MB钴（高级）上涨8.16%，较 月钴价底部反弹超20%。我们认为钴价此前已接近底部，在供给端刚果金出口扰动及需求端边际改良的背景下，钴价反弹有望持续。我们建议关注华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业。

风险提示：新能源汽车产销不及预期国内需求不及预期铝产能投放超预期