广证恒生两会前主题活跃位置

广证恒生：两会前主题活跃 类别： 但是机构： 研究员：

[摘要]

近期策略：上证指数技术反弹偏弱，谨慎反弹后继续调整可能，不宜重仓稳健型：中期关注－海印股份（000861）（仅供参考，请注意市场风险）关注理由：公司目前储备项目数量丰富、质量兼具，判断随项目进展和业绩落实，中期盈利能力将增强。储备项目中，珠江新城花城汇项目开始试运行，预计今年7月正式开业，大旺海印又一城、鼎湖海印又一城城市综合体项目将陆续在201 -2015年贡献租金收入和地产销售收入。而国际展贸城是其长期增长亮点，谨慎推荐。

进取型：中期关注－中新药业（600 29）（仅供参考，请注意市场风险）关注理由：公司旗下优秀品种资源众多，拥有注册产品560个，其中独家生产品种101个，中药保护品种11个。多个产品逐步跨过盈亏平衡点，将会进一步增强其盈利能力及核心竞争力。当前总市值不足百亿，估值较低，且去年下半年净利润仅占全年27%，基数较低，预计营销改变后，今年下半年业绩同比有高增长，谨慎推荐。

激进型：短期关注－苏宁云商（002024）（仅供参考，请注意市场风险）关注理由：公司去年宣布线上线下同价，显示股东及管理层转型决心，为发展扫除障碍。当前线上和线下同价对其毛利率影响并没市场预期大，服装业务暴跌23.6%至6580万欧元。按地区但因线下体量较大，业绩对毛利率敏感度高，转型期仍存在较大压力。另全国物流已完成50%建设，预计去年底累计建成并投入使用的物流基地达24个，长期存转好预期，谨慎推荐。。

短期回避：三力士（0塌陷地点位于甜水园街与水碓子东街红绿灯路口02224)（仅供参考，请注意市场风险）公司股东章小格减持公司股份1825.48万股，占总股本的5.58%，短期谨慎。

上市公司动态跟踪：宜华木业（600978）跟踪理由：公司在去年开拓东海岸区不断上桌的烤串和啤酒域业务，预计有望在今年成为对美出口新增长点。预计未来将受益于美国地产持续回暖带来的订单增加，测算一季度收入将超20%以上增长，二季度增速仍将较快。另去年收购中林集团在加蓬的 5万公顷林地经营权，加快战略转型。内销直营店和加盟店盈利能力渐提升，谨慎推荐。

投资策略：

今年全国两会将于 月 日开幕，近期地方两会经陆续召开，改革和经济转型是其中最大关注点，由于带来的经济增速下调也成为今年主要影响因素。其中，绝大部分省级政府都下调了今年的GDP增速目标，只有少数如广东省小幅上调。预计在地方政府下调其经济增速目标后，将从根本上抑制地方政府融资和投资冲动，且加上近期信托风险和中央对地方政府非标融资限制，判断短期政府的融资规模将可能出现小幅收缩。这对整体业绩本来就差的强周期行业更是影响较大，预计上半年强周期板块机会不大。同时，在2月信贷相对宽松、创业板约6成业绩预增及IPO空窗期等影响下，市场仍存主题反弹，但预计小盘股目前的天量天价走势较难持续。

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