工业综合看好四季度军工板块行情荐股覆盖

不得不改变计划 工业综合：看好四季度军工板块行情 荐10股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点投资建议：短期来看，市场流动性偏好有一定改善，军工板块关注度有所提升，军工混改、院所改制、军民融合领域存在主题催化机会，看好四季度军工行情，建议加大军工板块配置。（1）军工集团层面：仍以资产证券化为主要逻辑，随着军工院所改制提速，首批41家院所改制有望落地，伴随相应资产注入方案出现，看好四季度出现系统性行情。判断主要机会将来自电子电科系，可能的刺激包括1）中电子平台整合；2）中电科改制拆分上市。主要推荐：上海贝岭、杰赛科技。（2）军民融合层面：中央军民融合两次全体大会的召开凸显了军民融合的国家战略地位，相关政策文件密集出台，有望在年内迎来阶段性进展。我们建议把握高精尖细分龙头，持续推荐东土科技（军工信息化）、楚江新材（军工新材料）、鹏起科技（转型军工）、神剑股份（转型军工）。

专题聚焦:10月18日上午，中国共产党第十九次全国代表大会今天上午在北京人民大会堂开幕。大会报告第十部分对国防和军队建设做出了具体论述。报告明确指出，国防和军队建设正站在新的历史起点上，要建设强大的现代化陆军、海军、空军、火箭军和战略支援部队，打造坚强高效的战区联合作战指挥机构，构建中国特色现代作战体系。

行情回顾：本周（10..22）上证综指下跌0. 5%，申万国防军工指数下跌2. 2%，跑输市场1.97个百分点，位列申万28个一级行业中的第20名。

公司跟踪：中国船舶、中船防务重大资产重组继续停牌。航天机电出售公司所持全资子公司甘肃上航电力运维有限公司75%股权，同时增资子公司上海航天控股（香港）有限公司，增资金额为1.51亿美元。中航飞机共同对成飞民机公司增资49000万元；博云新材全资子公司收到政府补助500万元；热点:（1）朝核问题：韩美16日启动高强度联合军演，美军航母战斗群参加。美国务卿：特朗普希望优先用外交手段解决朝核问题。（2）美国军事动向：特朗普将对韩进行国事访问，韩媒：25年了第一次。（ ）武器装备：中国0 9B潜艇开始下饺子，两大船厂同时建造6艘。中国海军第 6艘056护卫舰入列，年底或还将服役5艘。

风险提示：军工混改、科研院所改制进程不及预期；海空装备列装缓慢；行业估值过高。