中国民航业超载

中国国际航空公司是上市最晚的一家航空公司，还需要注资，才能符合盈利能力方面的要求

但经过上周的改组，国航与香港国泰航空公司(Cathay Pacific)形成了交叉持股，使这家总部设在北京的航空公司成为明显的国家冠军企业

这使得中国东方航空公司(China Eastern Airlines)和中国南方航空公司(China Southern)落在了后面这两家公司自90年代末上市以来，表现得非常糟糕；事实上，南航目前的股价，大约是10年前发行价的三分之一左右，而且该公司自2002年以来就没有支付过股息两者均背负着沉重的债务负担，这是北京偏爱通过买飞机在国际舞台上得分的后果南航调整后净债务总值与扣除利息、税收、折旧、摊销和飞机租金前营运收益的比率，去年升至11倍该公司已同意在2010年前购买7 架新飞机，使其背上更沉重的债务负担油价高企进一步影响了盈利能力今年第一季度，中国12家航空公司总计亏损2.7亿美元，尽管其核心营收增长18%至42亿美元

不过，已经“登机”的投资者，无须担心中国国航“攀升”的最坏结果中国政府意识到竞争的重要性——实际上，这正是中国航空业改革如此频繁的原因所在——同时不太可能允许其它大型航空公司垮台要避免这种情况的发生，中国政府手头有几种工具，包括调整机场起降费，甚至免除航空公司的债务中国航空业还有进一步合并的空间，比如东方航空与上海航空(Shanghai Airlines)合并随着2008年北京奥运会的临近，中国会希望表明，自己并非只有一家航空公司

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