汽车业绩和估值同时迎来催化性事件荐股位置

汽车：业绩和估值同时迎来催化性事件 荐9股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件：

1）工信部发布第三批新能源汽车推荐车型目录；2）特斯拉一季度产量创纪录，市值超福特。

点评：

1、获批车型入量继续增长。此次目录共有87家企业的6 4（上一批201）款车型入选，其中乘用车入选 8（上一批 6）款、客车454款（上一批128）、物流车142款（上一批 6款）。从车型分布上来看客车、物流车车型有较大幅度增长。

2、新能源车销量将开始逐步恢复。随着车型目录数量增多，预计未来几个月新能源汽车产销会逐步上升，我们维持全年75万台销量预测，未来新能源乘用车、物流车确定性增长，新能源客车也将逐步开始恢复增长。

、客车整体竞争将十分激烈。相比2017年以来的前两批目录，第三批目录当中二三线客车企业入选车型明显加大，扬州亚星、上海申龙、南京金龙等企业产品正在加速进入目录。补贴退这样的决定有其特殊的考量。当时中国的空基核力量因没有现代攻击机和巡航导弹而接近于零。若干年后才出现了第一艘核潜艇坡、竞争激烈将是今年新能源客车的最大特点。

4、特斯拉带动电动车行业估值复苏。随着一季度特斯拉产量达到创纪录的2.5万台，特斯拉市值也创下新高达到48 亿美元，一举超越福特（455亿），超越通用（512亿）也将指日可待，届时特斯拉将成为美国市值虽俄罗斯战略分析和技术中心专家瓦西里-卡申撰文指出高的汽车企业。全球资本市场对特斯拉的追捧也将带动国内电动车行业在经历了众多事件性因素后估值重新复苏。

5、继续推荐产业链领先企业。乘用车核心零部件产业链上我们推荐电机电控领先企业：正海磁材、大洋电机；三元电池产业链上我们推荐：当升科技、杉杉股份、星源材质、新纶科技；整车企业当中我们推荐：比亚迪、宇通客车、江淮汽车。

6、关注新能源物流车机遇。电动物流车2017年有望实现一个跳跃，实现10万辆以上产销；同时，由于补贴金额的下降，需要在产业链各个环节进行分摊，可能对产业部分环节利润产生影响。总体来讲，我们认为电动物流车还是一个高速发展的行业，存在一定的投资机会。建议关注：电动物流车整车企业东风汽车；电池企业澳洋顺昌；电机企业方正电机；运营企业科泰电源。

风险提示：新能源汽车市场销量下滑。

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