地产房地产行业京条略超预期示范效应不的

地产：房地产行业 京15条略超预期 示范效应不明显 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点：

2013年新沙口岸进口汽车27万辆 事件：2月15日，北京市人民政府发布了房地产调控政策，共15条细则。

点评：

“京15条”是北京继“国8条”之后，进一步落实房地产调控而出台的地方性调控细则之一。

我们认为，细则将在2个方面对北京的房地产市场带来较大影响：

一是明确了“十二五”期间保障房的建设计划，低端商品房承压。十二五期间，北京计划建设、收购各类保障性住房100万套，这个规模比“十一五”翻一番，其中2011年约完成20万套。保障房按50平米/套计算，每年完成的建面约有1000万平米，北京2009年、2010年1手房销售面积平均约为1600万平米，保障房的规模占比达到60%左右（08/09年约为45%）。如果北京的保障房计划能顺利完成，将对当地中低端商品房市场带来较大压力。

二是进一步收紧限购政策，加大了外地人购房难度。本次北京调整了自2010年4月以来在全国范围内首次执行的限购政策，当时规定满足条件的家庭可以新购一套住房。本次除总体沿用深圳版的限购政策外，对非京户的购房资格提出了更高的要求，要求外地人购房需要提供5年以上纳税或社保缴纳证明，此前仅规定提供1年以上即可。限购政策的从严执行将对市场需求构成进一步压制。

综合来看，北京的调控措施较预期严厉，政策严格执行将对该地商品房市场带来较大的压力。不过就全国市场而言，我们认为“京15”条的示范效应将不会很明显，一是此前江苏、成都等地已经随“国8条”出台了本地的调控政策，不会再做修改，二是北京政策严厉程度超预期跟该市过去1年多来房价涨幅明显有关，且限购政策对外地人作出限制，在某种意义上也是为了解决北京的拥堵问题，这些现象和问题在其他城市并不具有代表性。因此，我们认为“京15条”的影响可能更多限于北京市，对全国市场的影响不大。