钢铁短期继续关注限电和保障房公开

钢铁：短期继续关注限电和保障房 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资建议本周钢铁行业需求和价格同步向上，但钢铁股却出现了深度调剂，前期涨幅较大的中厚板类股跌幅也明显偏大。究其原因，可能有如下几点：（1）获利回吐；（2）担心房地产行业出政策，进而对短期宏观经济构成一定利空；（ ）上市钢企1季度盈利较为平淡，4月份尤甚。

但是正如《木乃伊复活》深度报告中所指出的，从中、长周期来看，钢铁业的景气趋势向上、铁矿石的景气趋势向下，行业的盈利弹性将会重现；我们继续看好行业未来个月投资机会。

对于短期钢铁股的走势，我们建议关注：（1）限电对钢铁行业的影响；（2）保障房的开工情况。上述两个措施如果同步实行，将会再度提升钢铁股（尤其是长材股）的投资机会。

5月份投资组合：华菱钢铁、河北钢铁、新兴铸管、八一钢铁、常宝股分。

一周回顾同步指标：钢铁需求正在向上。国内钢价继上周微降0.11%后，本周再次反弹1.14%、上海无缝管价格保持不变、武汉取向硅钢下跌2.15%、佛山不锈钢价下跌1%左右；本周铁矿石综合指数上涨1.08%；我们模拟的普钢盈利整体继续回升，但不锈钢盈利有所回调；本周Mysteel统计的全国重点城市经销商库存连续第8周下落，环比降幅为 .70%，上海热卷开平厂订单环比回升51.1%、主要仓库线螺采购量环比爬升7.1%。

先行指标：继续关注中短期钢铁的供给面。针对不寻常的电力紧张局面，发改委指出将重点限制高耗能等五类企业用电、国家能源局表示今夏绝不允许拉限居民用电、江苏电力组织省内十大钢铁企业商讨限电保供问题。

我们判断后期钢铁供给遭到阶段性的抑制将是大几率事件。

国际指标：日本废钢价格已恢复至前期高点。 月中旬以来，日本废钢价格一度出现延续大跌，累计跌幅达15.76%；但4月中旬以来，该价格延续回升，目前累计已上涨18.20%，当年价格较前期高点仅低0.42%。而在此期间，国际其他市场废钢价格总体保持不变，因此国际钢价中短期内整体仍没必要悲观，这有利于2季度中国钢铁出口继续高位运行。

估值指标：钢铁板块跑输沪深 00指数4.98个百分点。本周SW钢铁指数下跌8.2 %，沪深 00指数下跌 .25%；截止本周五，钢铁板块与全部A股的PB比值为0.6 1，较历史平均水平高1.74%，比历史最低水平高 5.07%。本周钢铁股呈现普跌，其中跌幅较小的为：恒星科技（跌2.89%）、常宝钢管（跌 .1 %）、重庆钢铁（跌 .26%）、太钢不锈（跌 .45%）、大冶特钢（跌 .87%）、八一钢铁（跌4.02%）；大钢中，太钢不锈跌幅最小（跌 .45%），河北钢铁涨幅最大（跌9.82%）。

其他主要信息。（1）一季度国际矿山铁矿石产量同比普遍下降；（2） ：铁矿石供求关系或提早逆转；（ ）发改委拟对商品住房实行反暴利规定；（4）机电产品进出口增速连续5个月低于全部商品贸易增速；（5）国“125”投资拟增至2.55万亿。

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