改解读能源行业加强大气污染防治工作方案看好

5 月16 日，能源局站发布了发改委、能源局、环保部于 月24 日印发的《能源行业加强大气污染防治工作方案》，我们对涉及电力相关内容的解读如下。

控煤决心大，引导全社会科学用能，发电结构将趋于清洁化。根据《方案》，争取2014 年关停2GW 小火电;2015 年全国水电、风电、、核电装机目标分别为290GW、100GW、 5GW原文链接：、40GW，生物质能利用规模0.5 亿吨标煤;2017 年上述目标分别为 0GW、150GW、70GW、50GW、0.7 亿吨标煤。到2017 年，煤炭占一次能源消费总量的比重降至65%以下，京津冀、长三角、珠三角等区域力争实现煤炭消费总量负增长;京津冀鲁合计净削减煤炭消费量0.8 亿吨，我们测算，该额度相当于201 年全国煤炭消费量的2. %。我们预计，传统火电在发电装机、发电量中的占比将由201 年的69.1%、78.4%逐渐降至2017 年的62.1%、72.5%，甚至更低。

跨区输电、特高压建设将提速。《方案》要求，推进鄂尔多斯盆地、山西、锡林郭勒盟能源基地向华北、华东地区以及西南能源基地向华东和广东省的尤其要坚决取消各地自行出台的限制外地企业对本地区企业实施兼并重组的规定。积极探索跨地区企业兼并重组地区间利益共享机制。在不违背国家有关政策规定的前提下输电通道建设，规划建设12 条电力外输通道，进一步扩大北电南送、西电东送规模。我们预计， 特高压建设将提速。

核电机组将加速投运、开工。根据《方案》设定目标，2015 年、2017 年核电年发电量分别超过0.2 万亿kWh、0.28 万亿kWh;在运装机分别为40GW、50GW; 在建装机分别为18GW、 0GW。我们测算，如要完成上述目标，2014~2015 年将新增投运25.22GW，新开工9.8 GW;2016~2017 年将新增投运10GW，新开工22GW。而201 年新增核电商运装机仅2.21GW，可见核电投运、开工将加速。如果在运装机目标可以完成，发电量目标有望超额完成。但是，根据目前在建机组的建设情况，我们判断，2015 年底达到40GW 核电装机目标存在一定程度的低预期风险。 分布式光伏将迎来飞速发展。《方案》提出，促进可再生能源就地消纳，推广分布式供能方式。到2015 年建成100 个新能源示范城市，可再生能源占城市能源消费比例达到6%，力争建成1000 个天然气分布式能源项目、 0 个新能源微电示范工程;天然气分布式能源将于2017 年达到 0GW;分布式光伏装机将增至2015 年的20GW 以上、2017 年的 5GW 以上。据国家能源局于4 月28 日发布的《201 年统计数据》，截至201 年底，全国累计并运行分布式光伏装机容量仅 .10GW。因此，某种意义上，2014 年将成为分布式光伏发展元年。

电动汽车配套产业将加快发展。根据《方案》目标，2015 年将形成为50 万辆电动汽车供电的配套充电设施，2017 年对应规模则更大。

建议关注相关领域的投资机会，以及平高电气、许继电气、阳光电源、林洋电子、爱康科技、东方电气、海陆重工等相关标的。

风险提示：1）核电装机目标实际完成情况或不达预期;2）受产权不明晰等客观因素影响，分布式推广或慢于预期; ）特高压等重点工程的实际推进或慢于预期。