长城证券整固分化挺创蓝筹

长城证券：整固分化 挺创蓝筹 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

主板市场仍然缺乏强有力的上冲逻辑，维持主板震荡市判断。对中小板和创业板而言，近期的高位调整就来源于对监管层态度的担心，但周五的证监会发布会上做出了全面的否认及澄清。后续行情仍有期待，但分化可能加大。

就近期市场热议的公募基金抱团取暖现象：如单只个股公募持股比例较高，或单家基金对某只个股的持股比例过高也进行了详细的研究。结论如下：1、2015Q1公募基金持股记录1.6万公里的青春路。越南比例在20%或15%以上的中小创个股数量及占比都远远不如201 年三季度的水平。将来会呈现越来越多的公司的大量流通股中出现公募名字（如近期的次新股）。2、部分个股的单一公募持仓占比确实较1 年三季度有所增加，对于这部分个股，在创业板和中小板继续上涨的大环境下，如果没有出现中期调整的压力，上涨弹性一般会更强。但一旦遇到创业板的中期调整，也需要结合公司的基本面及催化事件适时考虑下行的风险因素。

主板市场仍然缺乏强有力的上冲逻辑，主要是资金层面的不支持（新股IPO，未入市投资者呈现踟蹰状态等），提示投资者密切关注新基金发行规模的环比数据，维持主板震荡市判断。对中小板和创业板而言，近期的高位调整就来源于对监管层态度的担在邻省山东心，包括可能会对违反契约超配创业板的公募基金进行调查，对超过总体配置创业板的公募基金组合进行窗口指导，调涨印花税，新晋基金经理训话等传闻。但周五的证监会发布会上做出了全面的否认及澄清。后续行情仍有期待，但分化可能加大。

随着创业板、中小板指数的不断创新高，投资者对于企业业绩承诺能否兑现等基本面事宜的关注力度会更大，个股出现分化的概率进一步加大（类似07年5 0后）。业绩有保障，成长迅速，市值增长空间大的创蓝筹或潜在创蓝筹公司（包括目前市值不是很大的次新股）未来的上涨动力会更强。