改京东方总裁陈炎顺巨额融资似在钢丝上惊险跳

201 年8月15日，京东方科技集团股份有限公司（下称京东方）总裁陈炎顺从鄂尔多斯飞回北京。他这次内蒙之行旨在邀请当地领导参加 个月以后的京东方投产仪式。两年前京东方在鄂尔多斯建设AM-生产线的时候，陈炎顺承诺： 该项目将于201 年11月正式投产。

一切进度不曾偏离陈炎顺的计划轨道，但争议从未远离他。

上市以来，京东方多数年份都是巨亏，却依然进行过5次增发，募资额度超过270亿元。如此庞大的融资规模，在国内除了几大国有银行外，恐怕无出其右者。自进入液晶面板前天依违反证交法及背信罪约谈马志玲到案行业以来，京东方总投资达到1400亿元左右，没能赚到钱，却止不住投资的步伐。股民对它意见滔滔，但各地地方政府却趋之若鹜，北京、合肥、重庆等地争相拿出上百亿元资金入股。

有财经评论员曾评价京东方，称其在资本市场上竖立了一个负面标杆 只要是战略型企业，不管赢利前景如何都能圈到钱。但陈炎顺却强调，在经过了投入期的煎熬后，2012年开始，京东方已经实现了赢利。

事实上，京东方路径也是中国面板产业走过的路程。

妥协是最好的结果

CEI：京东方460亿元的定 向增发预案震动了市场，各种质疑随之而来。当初京东方做这个预案的时候，有没有预料到外界的反应会这么大？

陈炎顺：我们总在想如何把产业发展所必须的资金筹集起来，又不要对市场产生过大冲击。我们不断跟政府部门沟通，跟投资者沟通，了解他们的想法。从目前不活跃的资本市场来看，增发方案对中小投资者可能会有短期影响，并非京东方不重视中小股东权益，而是我们要把投资者短期利益和公司长远战略结合起来。

CEI：所以这个定增方案是一个多方妥协的结果？

陈炎顺：坦率地说，这确实是妥协的结果。我们一方面不希望市场上有过大的反应，另一方面又得保证企业发展需要的资金。

其实外界对液晶面板产业有很多误解，一种说法是夏普都在建10代线了，你们还在烧钱建8代线。但其实10代线并不比8代线先进，工艺和产品技术是分开的。还有人说京东方在10年前引进的是一条落后的生产线，而且完全依靠收购，没有自己的技术。事实上，京东方2012年新增申请专利已经突破2600项，位居全球前三。

赢利能力方面，京东方也很有底气。LG今年上半年赢利9900万美元，群创上半年是5000多万美元，京东方的资产和规模比他们要少，是LG的1/6，群创的1/ ，但是今年上半年京东方赢利1.4亿美元，比LG高很多。

CEI：做决策不可能完全避免失误，一旦市场反馈不好，会不会自我否定？

陈炎顺：有。2006年，京东方连续两年亏损而被带上 ST 帽子，我们当时想把5代线分拆，连股东会都通过了。可是几个月后，市场突然变好，5代线又赚钱了，我们又决定不（南方财富财经频道）分拆。当时要是决定分拆，那可能就会是京东方发展史上的灾难性事件了。现在觉得停止分拆的决策太对了，直到现在我们把停止分拆的决定称作是 遵义会议 。在这十年的发展中，三大决策对京东方非常重要：200 年收购韩国现代电子、2006年停止分拆、2008年逆势而上扩大产能。

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