联讯证券乍暖还寒时春季行情初露

联讯证券：乍暖还寒时 春季行情初露 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

还需要以下几个长的共同努力：家长、校长与市长。家长要松手 每日市况：

周一，沪指收复5日均线，创业板重回1900点。申万行业方面，建筑装饰、汽车、通信、农林牧渔等板块涨幅居前；概念股方面，次新股、美丽中国等指数表现活跃。截至收盘，上证综指收涨0.55%至3157点，深成指收涨0.74%，创业板指收涨1.26%，中证流通指数成交3240亿元，较前一交易日放大871亿元。

市场研判：

节前大盘走出探底回升行情，节后由于央行上调资金利率等系列因素，尽管股指首个交易日受挫，但不妨碍投资者在第二个交易日做多的热情。央行春节前后接连上调MLF、SLF以及逆回购利率，央行进一步明确了稳健中性的货币政策。我们认为央行近期操作主要意图在于去泡沫、去杠杆、以及引导资金脱虚向实，与直接上调存贷款基准利率有差异。资金利率上行对于股市而言，短期对情绪面有所冲，尤其对房地产和有色资源等，长期来看，从大类资产配置的角度，相比房地产、债市、商品等，股市仍具备相对的吸引力。总体而言，股市流动性较为平稳。节后现金回流为银行间提供流动性；定增监管持续收紧，一定程度上能缓解年初新股发行加速对于存量资金压力；时隔3个多月，今日无新股申购，本周将有8支新股申购，春节后新股发行速度相比节前有所减缓，创业板再度表现强势；此外，养老金入市加码、保费年增长逾20%，养老金与险资等长期投资权益资产的增量资金仍值得期待。此外，国资国企改革以及农业供给侧改革持续发酵，投资者对于改革的预期不断升温，将有助于提升市场的风险偏好。

消息面上，2月5日，新世纪以来指导“三农”工作的第14份中央一号文件发布，全文约13000字，主要内容包括推进农业供给侧结构性改革，调优产品结构、调好生产方式、调顺产业体系，同时深化重要农产品价格形成机制和收储制度改革，以及培育新产业新业态等方面。

我们在2月的策略报告中重点推荐关注中央一号文发布将催化农业供给侧改革主题投资的相关机会，短期我们建议关注土地流转，以及去库存方面农业深加工行业的投资机会。

操作策略：

操作上建议高抛低吸，防止盲目追涨，持续关注货币政策的边际动态。

板块方面推荐关注国企改革、有业绩支撑的成长股如人工智能等的板块作为主要配置。

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