联讯证券五月大反攻牛

联讯证券：五月大反攻 类别： 机构： 研究员：

《党的女儿》将于6月29日在江西卫视、广东卫视、云南卫视三地播出。 [摘要]

核心观点：上周市场告诉我们反弹非一蹴而就，但整体改善趋势渐明。五一假期利好频出，叠加增量资金涌入，节后大反攻可期。再次重申对主板市场的坚定看好，战略做多上证指数，调整便是买入良机。

市场反弹并非一蹴而就，但整体改善趋势渐明上周中央政治局会议释放积极信号，降准利好落地实施，然而除周二强势反弹外，市场尤其是沪指底部走势仍然偏弱，我们认为主要由以下几点原因共同促成：

（1）低于预期财报打击市场。上周为上市公司年季报高峰期，诸如格力电器、伊利股份等公司财报低于预期，对市场反弹有所压制；（2）节前资金面影响A股市场。沪、深港通自4月26日至5月1日暂停服务，而近期北上资金以净流入为主，暂停影响A股增量资金流入。五一节日资金需求同样影响A股持股需求。

（3）全面反弹仍需石头落地。其中包括但不限于国内经济后续运行的进一步验证、资管新规是否即将发布的不确定性、以及中美贸易摩擦等外部风险。

上周市场给与我们一些启示：反弹并未一蹴而就。然而近期市场负面信号有所减弱，正面信号正在加强，整体改善趋势渐明。

从上周各个指数表现来看，创业板指走势相对较强。周五指标股支撑创业板强势，除医药大板延续强势外，传媒、环保早盘强势拉升，创业板指标股回调后的反弹支撑板块强势。