联讯证券与其认为经济预期推动不如看作维稳哈

联讯证券：与其认为经济预期推动 不如看作维稳行情开始 类别： 机构： 研究员：

充斥着妇女们惊慌失措的喊叫声。 [摘要]

今日市况：大蓝筹率领市场反攻。

沪深两市早盘震荡后快速走高，午后横盘中逐步回落。截至收盘，上证综指收报2634点，上涨1.23%；创业板指收报1348点，上涨0.73%。成交量一改几日低迷，上证成交近1324亿，环比大增400多亿；创业板成交512亿，环比放大近百亿。行业方面，家电、建筑、建材、食品饮料涨幅居前，农业、有色金属、商贸零售涨幅落后。

以大基建、地产家电领涨为代表的蓝筹行情，与其认为经济预期推动，不如看作年终维稳行情的开始。

地产、基建上涨或与政府支持优质企业发债相关。昨日国家发展改革委发布《关于支持优质企业直接融资进一步增强企业债券服务实体经济能力的通知》，支持信用优良、经营稳健、对产业结构转型升级或区域经济发展具有引领作用的优质企业发行企业债券。其中，关于有关房地产行业发行债券一栏尤其受到市场关注。

地产融资松绑推升经济预期，同样反映在黑色系商品上涨、国债期货下跌。

今日国债期货10年期主力合约大幅收跌0.66%，创近5个月来单日最大跌幅；国内期市黑色系涨幅居前，热卷涨超4%、焦煤涨超3%、螺纹钢涨超2%。

我们认为只是经济预期的波动，而非趋势改变。一是针对发改委发布的通知，通过权威人士独家解读，我们看到国家发改委对贯彻落实党中央、国务院关于房地产调控的决策部署是坚决的、一贯的，也是非常严厉的，这一点在企业债券融资方面也是一致的；按照中央关于房地产长效机制建设的精神，目前国家发改委企业债券只支持棚改、保障性住房、租赁住房等有限领域的项目，不支持商业地产项目。二是从棚改计划计算，合计1500万套内，今年已完成580万套的计划，分摊至明后两年的规模将逐渐减少。

维稳行情启动正当时。一年一度中央经济工作会议近期即将召开，从而产生维稳需求。前两年表现强劲的蓝筹股在今年国内国外不利因素下一路向下调整，继10月基建投资触底反弹之后，明日公布的11月经济数据中基建投资或延续上月反弹表现，也对当下的蓝筹维稳行情有所支撑。

投资策略：维稳行情重不在进攻，仍可埋伏政策主题，重视确定性机会。

引起市场关注的另外一则重磅信息，是昨日国常会对创投企业的税收政策优惠，以及加快推进农业机械化和农机装备产业升级。但是今日注定不属于主题投资，相应的创投、农机板块今日不涨反跌。

合肥看白癜风哪家医院好