中原证券缺口成功回补A股遇阻回落公开

中原证券：缺口成功回补 A股遇阻回落 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

影响市场的重大信息据国家外汇局站消息，外管局周四第四次发布《外汇管理政策热点问答》强调，当前，增进国际收支平衡的任务依然艰巨。美元跨境套利交易盛行，在我国本外币正利差继续存在、人民币存在一定升值预期的条件下，企业和个人资产本币化、负债外币化有进一步扩大的趋势，防范异常跨境资金流入的压力较大；三大国有上市银行再融资计划即将全部敲定。香港媒体周三援引消息人士的话称，中国工商银行股份有限公司可能通过A+H配股最多募资450亿元人民币，并称虽然还没有肯定配股比例，但配股初步时间表已暂定在11月份进行。如果上述消息属实，这意味着三大国有上市银行的配股计划都将通过A+H融资的方式完成。加上发行的可转债在内，三大行的再融资范围共计2450亿元人民币；本周下半周，市场又将迎来一次资金的集中解冻，解冻量将接近9000亿元。在度过农行新股发行带来的资金需求高峰后，公开市场或于下周重归资金回笼之路，以便及时将释放的巨额流动性重新控制在适度范围以内；中国证监会有关部门负责人7日宣布，基金专户理财业务可以参与股指期货交易，监管机构不对投资目的、投资比例、信息披露等内容进行规定。

A股市场走势综述周四A股市场先抑后扬、震荡回落，早盘受到证监会再批基金公司以及隔夜欧美股市大幅反弹的刺激跳空高开，但由于跟风资金不够积极，投资者对于下周行将公布的宏观数据以及农业银行行将上市心存芥蒂，A股市场出现震荡回落走势，持续四日的反弹行情受阻于10日均线的压制。上证指数收市报2415.15点，跌0.25%；深证成指收市报9465.80点，跌0.21%。两市全日共成交1040亿元，较前日略为萎缩。中小板指收市跌0.43%，创业板指跌0.33%。

从盘中特点来看，A股市场接近七成个股下跌，除汽车及零部件、有色金属、医药生物、房地产、石油化工等少数行业上涨外，其余行业普遍下挫，通讯、电子、计算机、电力设备与新能源、非银行金融等行业均跌逾1%。以通信股为首的科技股板块普遍走低，中兴通讯跌1.46%，同洲电子、烽火通讯均跌逾2%，宿科技、恒宝股分等跌逾4%。受到6月份销售数据回暖的刺激，地产股有所表现，天地源、天房发展封住涨停，金地团体、保利地产、万科A等也小幅收高。

中原证券股份有限公司第2页共2页后市研判经过连续4天的反弹以后，尽管诸多利好政策陆续出台，但A股市场的成交量始终无法有效放大，周四A股市场在回补了前期跳空缺口以后，便反身回落，弱势特征仍然较为显著。下周A股市场将迎来宏观数据以及农行上市的额两重考验。在上述不确定因素完全消除之前，投资者保持冷眼旁观其实不意外。近期利好政策正在陆续出台，说明政策底部正在形成当中。而具有现实操作意义的市场底部可能还需要时间来探明。从技术上来看，众多小盘股经过连续四天的持续反弹以后，再度上扬的欲望显著减弱，后市面临新一轮调整的可能。预计近期A股市场仍将继续探底、寻底，建议投资者注意规避风险。

投资机会近期以西部大开发为代表的区域经济概念成为领涨反弹行情的主力军，尤其是西安可能成为直辖市的传言带动了相干板块大幅上扬，但这一传言已被否认，投资者需注意相干板块冲高回落的风险。目前已进入中期业绩表露时期，业绩可能大幅超出市场预期的相干行业有望率先走强，投资者可密切关注其中蕴含的中短期投资机会，例如工程机械和部份化工行业等等。另外，我们建议投资者继续关注前期调剂已较为充分的周期性行业的投资机会。小盘股的风险依然需要一个较长充分的释放进程，因此建议投资者逢高择机减磅缺少业绩支持的小盘股。