金融资管行业深度调整荐股吗

金融：资管行业深度调整 荐5股 - 0 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

认真撰写教研论文 1月25日至26日，银监会召开2018年全国银行业监督管理工作会议，总结回顾2017年工作，安排部署2018年工作，会议强调防范化解十大金融风险。

由高增速向高质量发展，防风险主基调延续在2017年重点工作任务部署计划中，强调推动银行回归本源专注主业，2017年银行业贷款同比增12.6%的情况下，总资产只增长8.7%，行业从高速增长向高质量发展趋势已现端倪。同时，在2017年非标、同业业务监管加强背景下，资金脱实向虚势头得到初步遏制，同业资负规模收缩， 季度资产和负债规模较年初分别减少2.6万亿元和2万亿元；理财产品增速连续八个月下降， 季末同比增速降至4%。我们认为在稳健中性的货币政策环境以及金融去杠杆背景下，行业整体资产规模增速可能会继续下行，但考虑到监管压力在2017年下半年以来有所缓释，增速降幅将有所收窄。

严控不良贷款风险，抑制居民杠杆率我们认为2018年银监会将加大不良贷款监管力度，会议表示，2018年将建立联合授信和债权人委员会两项机制，加快不良贷款处臵速度。从表述来看，2018年的行业不良贷款暴露程度或将加大，有助于增强行业资产质量真实性。2017年以来，行业不良生成速度有所放缓，我们认为在2018年宏观经济企稳背景下，行业不良生成率将延续改善趋势。

此外，会议提出2018年将抑制居民杠杆率，继续打击挪用消费贷款、违规透支信用卡等行为，严控个人贷款违规流入股市和房市。根据《中国去杠杆进程报告》，2017年居民杠杆率从2季度的47.4%上升到 季度的48.6%，居民部门在全部实体经济中的债务占比加大。在2017年地产调控政策趋严、房贷政策趋紧情况下，我们认为居民杠杆率上升的一部分原因在于消费贷变向流入楼市，因此2018年银监会将继续严控消费贷流向。