地产房地产行业研究周报投资主导因素重回基哈

地产：房地产行业研究周报 投资主导因素重回基本面 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

新房成交情况一线环比上周全部上升，环比节前均有下降。

从高中毕业到考上大学后 北京成交8.5万平方米，环比上周上升27 %，低于10年至今周均56%；工作日日均成交1.62万平米，环比节前下降50%，同比10年同期上升 5%。

上海成交7.1万平方米，环比上周上升157%，低于10年至今周均77%；工作日日均成交1.49万平米，环比节前下降78%，同比10年同期下降28%。

深圳成交4万平方米，环比上周上升1 89%，低于10年至今周均 5%；工作日日均成交0.82万平米，环比节前下降18%，同比10年同期上升161%。

三市去化周期分别为9.9、4.7和8. 个月。

本周重点监测的二、三线城市除温州成交环比下降7%外，成交均有所上升。成交量上升幅度最大的是昆明和大连，幅度分别为1195%和7 6%。

各城市成交量环比节前均有下降，青岛、哈尔滨、南京、大连、温州和苏州幅度在80%以上；下降幅度最小的是海口，幅度为-6%，其次是成都下降19%。

二手房成交情况本周北京成交17.4万平米，环比上升219%，工作日日均成交 .9万平米，环比节前下降66%，同比去年上升26%；天津成交2.91万平米，环比上升158%，工作日日均成交0.76万平米，环比节前下降65%，同比去年下降25%；深圳本周成交4.1万平米，环比上升29%，工作日日均成交1. 5万平米，环比节前下降75%，同比去年上升27%；杭州成交1.2万平米，环比上升445%，工作日日均成交0.22万平米，环比节前下降66%，同比去年上升57%。

均价方面，天津和深圳分别环比上周下降8%和19%，杭州上升7%。

土地市场北京本周无推出，无成交；上海无推出，成交2宗4万平米；深圳无推出，无成交。

本周二三线城市有杭州、天津、宁波、重庆和西安5市有地推出，其中宁波最多为9宗 .1万平米，其次为天津2宗22.1万平米；各城市本周均无成交，上周有成都和沈阳分别成交6宗40.4万平米和1宗19.9万平米。

投资策略我们建议增加地产股配置，因为目前政策面稳定，进入各地方政府出台细则落实“国八条”的阶段，但“国八条”的可操作性已经较强，预计地方细则严厉程度再超出预期的可能性不大，其中仅有地方政府对全年房价的控制目标值得重视，因为会反映不同地区政府对房地产调控的坚决程度。

目前地产股11年市盈率为倍，折价水平25- 5%，处于历史底部。

由于目前购房者预期并不悲观并且存量货币过剩，我们认为调控虽令短期成交受到抑制，但并不会使行业出现明显波动，上市公司的盈利预测仍较为可靠，建议买入一、二线龙头，推荐保利、金地、万科、招商、华业地产、冠城大通、首开股份、北京城建。

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