金融同业理财规模持续压降关注资管新规落地位置

金融：同业理财规模持续压降 关注资管新规落地 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

从17年理财年报来看，整体变化趋势符合预期，受监管因素影响，同业理财业务规模的收缩将会持续。18年随着资管和理财新规的落地，未来银行理财业务的发展路径将得到明确。我就中午这里就已经很难打车了。李奶奶家人说：“中午我们在这差不多半个小时吧们认为新规落地短期对银行表内外资产配臵带来影响，尤其是表外理财业务的发展将面临一定调整压力。不过从长期来看，利好银行资管业务的发展，尤其是未来资管业务子公司化发展为银行资管业务的分拆埋下伏笔，未来银行资管业务独立发展的空间依然巨大。

事项近日，银行业理财登记托管中心发布《中国银行业理财市场报告（2017）》。

总体来看，理财产品增速下降，同业理财规模与占比较年初“双降”，理财资产配臵以标准化资产为主，新发行理财产品以低风险等级为主。

强白银（元/公斤）监管引理财市场调整，同业理财规模持续压降从17年理财年报公布的数据来看，银行理财业务的调整在17年下半年依然持续，全行业理财业务规模较半年末回升1.1万亿至29.5万亿，与16年末29.1万亿基本持平，但从增速来看，17年银行理财同比仅增1.7%，较16年24%的增速明显下行。从发行主体来看，除大行外，各类机构的理财业务规模增速都在下行通道之中，大行/股份制/城商行/农商行17年末理财同比增速分别为6%/-2.4%/7. %/-4. %（vs17H %/8.4%/17%/1 %）。相比之下，大行理财规模下半年有所改善，我们判断主要与其资金来源端同业理财占比较低有关，受监管冲击有限，与之相反，中小银行理财业务的放缓则充分反映了监管因素的影响。我们认为17年银行理财业务的乏力表现很大程度上受到行业监管趋严的影响，尤其是过去几年扩张较快的同业理财，规模较年初大幅收缩2.7万亿至 . 万亿。展望18年，考虑到资管及理财新规落地但尚在过渡期内，我们判断银行理财整体规模与17年持平（不考虑保本理财），结构上同业理财继续压降，个人理财产品规模平稳增长。