中信建投宏观经济与债券市场每周观点速递第哈

5.站的空间分析。关键词的排名中影响最大的要数站的空间问题 中信建投：宏观经济与债券市场每周观点速递（第7期） 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

最新调研：

【1月天量信贷跟踪调研】我研究部银行团队就1月份信贷激增做出调研：

信贷主体结构。（1）从信贷余额结构与往年新增信贷结构上看，1月四大行新增贷款占比相对较小，政策性银行与中小银行可能是1月信贷增量中的主力军。央行发布了1月人民币信贷收支表，四大行1月新增人民币贷款5455亿元，占比23%。交行、国开、邮储等大型银行新增贷款3956亿元，占比16.5%，其他中小银行占比60.5%。（2）从我们调研的几家股份行看，1月信贷增长明显，部分银行1月信贷投放已经去年1季度总量相当。2月信贷依然保持了较高的投放力度，符合我们对短期信贷增长延续的判断。

信贷的投向。（1）从调研情况来看，投向主要是:按揭贷款；政府类债务，如平台贷、大型国企集团等受到银行追捧。（2）部分地区信贷投向具有新特征。如上海市：\"新增贷款主要投向第三产业。1月份，全市金融机构发放的本外币企业贷款（不含票据融资）主要投向租赁商务业、房地产业和批发零售业，分别增加462亿元、137.6亿元和112.6亿元，同比分别多增264.4亿元、少增68.3亿元和多增71.2亿元。\"去年年底被收紧的融资租赁业以及传统不良高发的批发零售业反而成为信贷增量的主力。（3）外币债务的置换需求被部分银行重视，但开展受既有客户结构的制约。