煤炭石油铁路瓶颈突破概率大荐股

煤炭石油：铁路瓶颈突破概率大 荐5股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点：

一周股市回顾本周煤炭行业指数上涨 .96%，跑赢沪深 00指数1.95%。表现较好的有山煤国际、煤气化、郑州煤电、兖州煤业、中煤能源；表现较差的包括：冀中能源、上海能源、国投新集、永泰能源、西山煤电。

一周煤市回顾动力煤：港口煤价持续上涨，部分监控产地煤价上涨。本周港口煤价延续涨势，秦港Q5000、Q5500均上涨20元/吨；山西陕西等监控产地价格上涨。

还有雇佣兵的荣誉与魔塔的挑战！都在迎接广大玩家的体验！为了丰富游戏的趣味性 炼焦煤：国际炼焦煤市场走弱，监控产地价格平稳。澳大利亚风景煤矿主焦煤价格较上周下跌 .00美元，报1 9.25美元；国内监控产地价格平稳。

本周观点动力煤：沿海日耗继续季节性回升，港口、电厂进入被动去库阶段，铁路运能瓶颈濒临突破，进口煤是目前可能阻挡行情延续的唯一因素。本周沿海日耗继续季节性回升，六大电厂周五日耗为67.7万吨，环比增加2.5万吨，库存环比大幅下降47万吨，可用天数降至18天。北方四港库存也下降21万吨，综合不断走高的煤价，我们判断受供给收缩、需求好转影响，港口、电厂已进入被动去库存阶段。我们曾在之前的周报中反复提示沿海电厂库存今年冬储补库节奏大大慢于往年，而日耗季节性回升在所难免，一旦发生日耗回升叠加补库需求，煤价将有可能出现超预期上涨，而如今电厂库存主动补库前本轮行情还将延续。北方铁路调入量近期持续高位仍难以满足沿海需求，我们提醒关注北方铁路运能瓶颈能否被突破，一旦高成本汽运煤进入港口供给体系，煤价将有进一步加速上涨的可能。目前来看，迟迟跟涨幅度不大的进口煤成为目前可能阻挡行情延续的唯一因素，需提高警惕。

炼焦煤：钢价低位窄幅震荡，焦企开工率仍在提升料与产能收缩有关，下游高位原材料库存仍是短期风险点。本周Myspic综指小幅下跌0. 2点，终端需求仍不旺。虽然粗钢产量并无明显增加，但焦企开工率仍在不断提升，我们认为近期环保因素可能致焦化有效产能有所收缩，致使焦炭行情相对钢铁较好。但在下游钢价仍处低位的情况下，焦炭价格难以持续上涨，唐山样本钢企焦炭库存已经连续两周回升，焦炭供需面初露宽松苗头，但还需更长数据观察。炼焦煤下游原材料库存仍在高位提升，这与焦化厂开工率提升维持可用天数有关，一旦焦企开工率出现下降，高企的下游炼焦煤库存将对煤矿造成较大压力。